5月12日，新京报贝壳财经记者获悉，部分银行即将自下周一开始调整通知存款利率，但由于各家银行情况不一，因此调降的幅度差异较大。这意味着监管层针对通知存款、协定存款利率上浮上限调整即将落地，银行业这场净息差的“保卫战”已进入深水区。至此，包括各期限定期存款、活期存款以及类活期存款的利率均已有所调整。

银行存款利率下降的同时，4月银行存款规模亦出现了负增长。5月11日，中国人民银行发布的最新数据显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元。

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相反，4月以来银行理财的规模出现较大幅度的回升。

展望后市，中信证券首席经济学家明明预计，后续存款利率仍有下调的空间。对于理财市场而言，存款利率下滑将减弱对于储户的吸引力，理财产品有望迎来增量资金。

有银行将调降50个点，智能通知存款将被叫停

近日，新京报贝壳财经记者从多个渠道了解到，监管部门通过存款自律机制向银行下发通知，自5月15日（下周一）起下调通知存款上浮上限调整，同时叫停了具有自动转存功能的通知存款品种。

招联金融首席研究员董希淼表示，当前各家银行实际执行的通知存款利率差异较大。一方面银行考虑自身情况定价，另一方面各地区自律机制亦将根据本地区情况引导银行存款利率调整，因预计不同地区、不同银行通知存款利率调降的幅度各有不同，这亦体现了存款利率的市场化。

“我行之前7天通知存款的利率是2.1%，因为相对较高而被监管要求下调。”某地方性商业银行内部人士向新京报贝壳财经记者透露，目前最终利率仍在讨论之中，但至少下调50个基点。也就是说，最终7天通知存款的利率可能仅在1.55%-1.6%。

5月12日晚间，平安银行公告称即将在下周一下调通知存款利率。其中，5万以上1天通知存款利率下调至0.8%，7天通知存款利率下调至1.35%，下调幅度为15到20个基点。5万以下通知存款的利率按活期利率执行，提前支取亦将按活期存款执行。同时，该行还将自5月14日起暂停销售“智能通知存款”产品。

另有股份制银行业内人士表示，此前该行推出的可以自动转存、利率较高的通知存款品种或将下架，利率亦将有所下降，但目前还没有通知下降到多少。不过，这类通知存款或不会在下周“一刀切”，“按照前两天的通知，将保持到6月底”。

此外，今年以来，越来越多的银行选择跟进下调各类定期存款利率。

据新京报贝壳财经记者不完全统计，仅5月份就有浙商银行、恒丰银行、渤海银行等调降了活期存款利率和部分定期存款利率，部分银行5年期存款挂牌利率已经调降至3.0%以下。而4月以来，山东、广东、河南、湖北、陕西等多个省份的城商行、农商行也相继下调存款利率，多家中小银行五年期整存整取产品利率降至4.0%以下。

将减少存款定价的无序竞争更多资金流向理财市场？

存款利率的下降将对银行理财市场产生新的影响。

以调降通知存款和协定存款利率为例，在明明看来，这两类存款都具有类活期存款的特征，但在实际情况中利率却远高于活期存款，属于变相“高息揽储”，因此本次主要对这类产品进行了规范。此次调整将减少存款定价的无序竞争，减轻银行负债成本，但也会增大银行的揽储难度，可能会有更多的资金从存款产品转移至理财市场。

事实上，此前一度呈现出疯狂涨势的存款规模在4月份已经出现了负增长，其中住户部门的存款规模下降较大。另据新京报贝壳财经记者了解，银行理财产品的规模则已经有所回升。

“4月对于银行而言本就是 ‘小月’，往年4月份存款增长都会相对较少。”金融监管资深专家周毅钦告诉新京报贝壳财经记者，就今年而言，存款规模的下降也可能与当前投资者风险偏好回升有关。4月以来，存款利率持续下降，而股市、债市双双回暖，银行理财、基金等投资产品规模亦出现回升。

某国有银行理财子公司业内人士向新京报贝壳财经记者透露，4月以来，其所在的银行理财子公司产品规模已经开始上升。“现在大家都在忙着拼规模、抢市场，都想借此时机更多地抢占市场。”

招商证券分析师廖志明预计，理财净值持续回升，二三季度理财规模或相对明显地增长。其中，2023年1月下旬以来，固收类（不含现金类）理财规模重回增长通道；4月初以来，现金类规模明显增长。由于一季度固收类理财收益亮眼，且二三季度冲存款力度预计明显减弱，存款利率趋于下行，理财规模或相对明显地增长，对信用债的配置有望明显增强。二三季度理财对信用债的正反馈预计延续。

在业内人士看来，银行存款利率的下降，还有助于推动债券市场回暖。而银行理财的底层资产更多投向债券市场，因此也将从一定程度上作用于理财产品的收益率。

明明表示，此轮调整将降低储户储蓄意愿，为债券等其他金融产品带来增量资金，有助于推动债市持续走牛。“无论是机构对于资产收益的要求降低还是存款搬家带来增量资金的逻辑，均指向利率中枢将在二者相互作用之下逐步走低。”

廖志明则指出，尽管未来几年债券收益率有很大的可能性创历史新低，但在债券收益率显著下行后，需要降低投资回报预期。由于债券票息明显走低，未来几年，理财可预期的投资回报或很难超过3.5%。因此2023年前四个月的理财收益率很难持续。

此外，明明还指出，考虑到部分理财也会配置存款等产品，存款产品利率下滑也有可能带动理财产品的收益走低。

实际上，当前理财子公司已经逐渐改变策略，越来越多地将银行理财产品的底层资产从投资存款、纯债资产，转为更多具有含权类资产的多资产策略，以此来获取更好的收益率。

作为避险的存款利率或还将下降百姓应如何投资？

银行净息差收窄，是金融监管部门引导金融机构调降存款利率的主要原因。近年来银行贷款端利率持续下降，但由于市场竞争相对激烈，存款利率则保持了相对较高的水平。这使得作为银行主要收入来源的净息差持续承压。

随着存款利率的持续调整，多家银行高管在业绩发布会上表示，虽然净息差依然承压，但预计今年一季度已经触底。

不过，多位受访的业内人士认为，压降存款成本是大势所趋，未来存款利率仍有下降的空间。

周毅钦认为，在解决净息差承压问题之外，银行存款利率下降，将为贷款端利率下调腾挪空间，这可为进一步的经济复苏提供支持。不过，银行存款利率下降的目的并非是让百姓手中的钱不值钱，因此存款利率下降的空间也不会太大。

不过，作为避险的存款利率下降之后，近期股市、债市纷纷回暖，百姓应如何投资？

汇华理财表示，当前市场增量资金不足导致权益市场行情呈现出存量博弈特征，不同板块间结构性分化较大；AI与中国特色估值体系主题相关行业仍是配置主线，但其各相关支线或有更多轮动，需把握配置结构与节奏。

平安理财亦认为，就5月而言，股市或仍将处于趋势不明朗、存量博弈下的风格轮动状态，投资者很难既灵活又精准地捕捉轮动行情。平安理财建议，布局多品种、长期限的含权产品，既可在短期内平衡多价值和结构轮动机会和风险，也可抓住长期稳健参与股市的资产价值配置机会。

对于债券市场，汇华理财建议，尽管随着境内市场对经济的预期转弱，债市持续走强，杠杆、久期和信用利差策略都有较好表现，但期限利差与信用利差已压缩到相对低点，后续配置上做好久期和信用风险上的防御，不宜追涨。

此外，多位理财人士提示，尽管当前各类市场均有复苏迹象，但市场随时都有可能出现变化，投资者在理财时仍需对市场保持敬畏和审慎之心，量力而行。

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